Demonstrativo dos Investimentos

Maio - 2024

COMENTÁRIOS DE MERCADO

Conforme comentado nos meses anteriores, o mercado financeiro continua monitorando a evolução dos dados econômicos nos Estados Unidos, especialmente a inflação e o aquecimento da economia. Esses dados influenciam as expectativas sobre o início do processo de corte de juros. A inflação divulgada em abril e os resultados positivos de grandes empresas do setor de tecnologia impulsionaram os ganhos da bolsa internacional em maio (mais de 4%), refletindo o otimismo dos investidores, mesmo que a expectativa de corte de juros esteja para o final do ano.

Apesar disso, o cenário internacional não foi suficiente para contagiar positivamente os investidores no Brasil. Por aqui, em maio, destacaram-se os seguintes tópicos:

• As desconfianças renovadas dia a dia em relação ao comprometimento do governo com a meta fiscal;

• O placar da reunião do Banco Central, quando foi reduzida a Selic de 10,75% para 10,50%. A votação foi acirrada e dividida entre membros indicados pelo governo, favoráveis a um corte mais forte, gerou ruídos e dúvidas sobre a possibilidade de decisões futuras com cunho “menos técnico” e mais “político” a partir do fim do ano, quando a haverá a troca do comando da instituição; e

• A troca na presidência da Petrobrás. Após o movimento, os investidores interpretaram como uma possível ingerência da empresa.

Combinando esses fatores, vimos o preço de diversos ativos se deteriorarem no mês com a queda de mais de 3% da bolsa local, classe de ativos de maior impacto negativo nos resultados dos planos administrados pela Inovar.

A renda fixa (80% da alocação dos planos) apresentou excelente desempenho assim como os investimentos no exterior (4% da alocação), este que teve rendimento de 158% do CDI no mês e no ano supera 9% de rentabilidade acumulada.

MOVIMENTAÇÕES: Durante o mês de maio de 2024, concluímos as mudanças na carteira de Investimento Estruturado, iniciando a alocação nos fundos Daemon Nous Global, Kapitalo K10 e Genoa Capital Radar. Esta decisão foi baseada em critérios rigorosos, incluindo a performance histórica, redução de risco e a capacidade de superar o CDI. Analisamos qualitativamente e quantitativamente os fundos, garantindo que atendam às exigências regulatórias e ofereçam uma diversificação estratégica para nossos planos de benefícios.

Enquadramento Legal (apuração Consultoria Financeira Aditus)

Plano INOVAR (categoria CV): Desenquadramento: Não foi observado nenhum desenquadramento pela Consultoria Aditus conforme relatório de monitoramento.

Plano FAMÍLIA (categoria CD): Desenquadramento: Não foi observado nenhum desenquadramento pela Consultoria Aditus conforme relatório de monitoramento.

COMPOSIÇÃO DOS INVESTIMENTOS

Plano Inovar

Plano Família

SUPERVISÃO BASEADA EM RISCOS

Com apoio da consultoria financeira Aditus, a Inovar Previdência realiza o controle de boa parte dos riscos financeiros da Entidade, como risco de mercado, crédito, liquidez, concentração e legal.

Através de metodologia proprietária, a consultoria apura a perda máxima da carteira (o VaR), utilizado como métrica de risco de mercado do plano de benefícios administrado pela Inovar.

Além deste, são apuradas mensalmente as alocações em títulos privados e seus respectivos ratings, dessa forma mensuramos o risco de crédito de ativos já investidos em veículos proprietários e terceirizados.

De maneira gerencial, controlamos também o risco de liquidez não somente através do controle de fluxo de caixa demandado para cumprimentos das obrigações administrativas e projeções de pagamentos de benefícios e dados históricos de retiradas, mas também da liquidez de mercado de cada papel investido em caso de eventual necessidade de venda antes de seu vencimento.

Verificamos, ainda, a concentração em cada ativo e emissor (ou contraparte), tanto dos investimentos realizados diretamente em carteira como dos que são realizados por gestores terceirizados. Dessa forma, consolidamos todas as aplicações, possibilitando o acompanhamento até o último nível no plano. A INOVAR acompanha, também, o risco legal em relação aos limites de alocação por segmento em relação à legislação e sua Política de Investimentos aprovada.

LIQUIDEZ

Abaixo demonstramos o fluxo de liquidez conforme prazo de resgate dos investimentos em cotas de fundos e vencimento dos títulos investidos diretamente em carteira, demonstrando, de maneira simplificada, a liquidez disponível dos investimentos realizados em cada plano.